2026年起原，全球东谈主工智能（AI）巨头在医疗健康领域的布局权贵加快。

1月8日，OpenAI负责推出历时近两年开发、经全球260多名医师教化的首款医疗家具ChatGPT Health。紧接着，1月11日Anthropic官宣Claude for Healthcare，旨在工作医疗系统、保障、患者及药物研发全链条。1月13日成为开源与模子才智突破的关键日：谷歌发布多模态开源模子MedGemma 1.5，省略解读高维医学数据与通用图像文本；1月19日，阿里健康推露面向医师的AI家具“氢离子”，定位为医师版GPT，对标好意思国家具OpenEvidence。而更早推出的蚂蚁阿福APP，1月8日的最眉月活已达3000万，每天在阿福上沟通的健康问题越过1000万。

与此同期，互联网医疗行业竞争的中枢已从单纯的“相接医患”转向“智能运转”。传统平台濒临价值重估，而和会了AI对话才智、健康数据措置与生态工作调用的新把握，正试图再行界说互联网医疗的进口。

2025年12月，香港上市公司国锐生活官宣以策画2.69亿元（现款及股票），收购春雨医师78.29%的股权，成为其控股推动。春雨医师最终出售对价约为3.4亿元，与畴前近10亿好意思元估值比较，缩水幅度越过95%。

看成最早探道路上问诊的互联网医疗企业，春雨医师是当之无愧的行业独角兽，至2025年6月已积存1.8亿注册用户、69万签约医师及4亿份健康档案，其首创的及时问诊模式曾燃烧了通盘这个词行业的星星之火。

当畴前的行业标杆最终濒临被“接盘”的结局，当亿级用户领域与先发上风再也无法支握其成本市集估值，行业不得不再行叩问：互联网医疗的终端，是成为一个提供闭环价值的“线上病院”，照旧停留为一个变现流量的“渠谈器用”？其估值逻辑，究竟取决于互联网的持久领域效应，照旧医疗工作的专科壁垒与盈利才智？

盈利逆境冲击

互联网医疗行业在发展中，仍无数濒临盈利、合规与本领等多重本质挑战，其中盈利模式之困尤为凸起。

尽管春雨医师曾尝试通过出海相助（如2024年与马来西亚科马集团计谋相助）、本领升级（如2025年相助开发“中医药大模子”）寻求突破，但均未能扭转其主营业务下滑与握续失掉的基本面。

证据财报数据，春雨医师连年来的方针现象并不乐不雅，从2023年的1.01亿元降至2024年的6622.6万元，2025年前10个月营收进一步下滑至5104.8万元。盈利方面通常堪忧，同期税后失掉远离为957.2万元、2294.9万元和291.8万元。2025年10月累计税后失掉已超3500万元，尽管2025年失掉额有所收窄，但仍未触及盈亏均衡点。

另一些企业则堕入“高插足、低产出”的成果陷坑。如药易购为野蛮竞争，在2025年前三季度将销售用度同比大幅培植42.47%至2.58亿元，但同期营收仅微增0.21%。这突显了在行业进入详尽化运营阶段后，单纯依靠营销插足运转增长的模式已难以为继。

盈利逆境，径直导致初代明星平台接连寻求成本“归宿”。事实上，在春雨医师被并购之前，好大夫依然先行易主。2025年1月，好大夫在线负责阐明被蚂集中团全资收购，如今的好大夫已融入支付宝的生态体系，成为其医疗健康功绩部的一个业务部门。

更深层的原因在于，行业竞争方法已发生根人性变化。一方面，阿里健康、京东健康等互联网巨头凭借纷乱的流量进口、资金实力与生态协同上风，在问诊、医药电商及健康措置领域进行全目的布局，对空泛生态支握的寂然平台组成了降维打击。这迫使行业分化加重：一部分企业选拔如好大夫在线一样，融入超等App生态成为其功能模块；另一部分则如吉祥好医师，转向深耕B端企业客户或政府相助模样，以寻求各别化的糊口空间。

另一方面，工作形态本人正被本领再行界说。以生成式AI运转的健康助手与医师智能体，已能秘密从平淡沟通到深度问诊的全经过。这不仅分流了传统“轻问诊”平台的流量，更在用户体验与成果维度上开导了新挨次。

因此，春雨医师与好大夫的旅途是寂然平台在“盈利内忧”与“竞争外祸”的双重挤压下，被动作出的糊口选拔。其共同揭示了一个粗暴本质：仅凭线上问诊等中枢业务，寂然平台已难以跳跃盈利范围，行业已进入依托生态与中枢本领进行整合与分化的新阶段。

AI重构万亿市集

2026年头，以“蚂蚁阿福”、OpenAI的ChatGPT Health为代表的AI健康家具密集裸露，b体育官方app下载绮丽着运转行业增长的中枢动能，正从畴前的“互联网相接”向“东谈主工智能运转”久了转化。

这股AI海浪并非臆造而来，其背后是行业二十余年握续演进的势必收尾。为野蛮“看病难、看病贵”的持久痛点，行业从早期的线上药品零卖起步，缓缓拓展至在线问诊、医药电商、辛劳医疗等多元业态，已成长为一个千亿级市集。

面前，“AI+医疗”正从本领探索迈入领域化买卖落地的关键阶段。政策支握、市集后劲、支付闭环与跨界相助等多重动能集聚，共同推动行业程度权贵提速。

政策面握续发力，八部门引诱印发《“东谈主工智能+制造”专项行动实践主见》，明确提议推动智能装备迭代，重心支握AI在高端医疗装备、辛劳医疗等场景的把握落地。市集空间方面，Frost&Sullivan预测，全球“AI+医疗”市集销售额预测将由2022年的137亿好意思元增长至2030年的1553亿好意思元，年复合增长率（CAGR）高达35.5%。这一增长速率远超传统医疗行业，充分炫夸出AI本领在医疗领域把握的巨大后劲。

在国内务策导向下，AI医疗第三类证审批加快，据统计，舍弃2025年12月5日，累计已有207款AI医疗器械获三类医疗器械注册证，其中，2025年以来新增获批41款，行业已连气儿三年已毕年度审批量超40款。“AI+医疗”相对传统医药研发上风权贵，在算法+数据+临床场景闭环构建护城河，板块享受估值溢价。

中信证券研报称，医疗AI将加快万亿级医药市集重构。2026年AI医疗的逻辑发生了根人性的变化，中枢在于本年AI医疗的支付方愈加明确，而况支付力更强。因此，2026年有望迎来AI医疗买卖化详情趣更强的一年，并通达AI医疗买卖化的空间。

穿越十字街头

在AI本领重构工作生态、行业监管握续完善确当下，互联网医疗行业正站在一个关键的十字街头，既需直面握续盈利与严格合规的本质挑战，也须破解本领与医疗深度整合的持久命题。如何借助AI等前沿本领冲突增长天花板，迈向可握续的高质料发展谈路，已成为行业面对的中枢命题。

国海证券发布的估计敷陈炫夸，经过多年发展，互联网医疗行业的买卖模式有三种主要类型：以阿里健康为代表的医药电商模式、以吉祥好医师为代表的详尽工作平台模式，以及以微医为代表的HMO（健康诊治组织）模式。

联系词，明晰的买卖模式并未自动化解行业持久存在的根底难堪。医疗资源确立存在“不成能三角”难堪（高质料、可及、低廉不成能同期已毕），把这个难堪搬上互联网后，环球曾合计“医疗工作的成本降了，好的资源下千里了。”但本质是，医疗工作的中枢支付方——医保基金对线上工作的秘密有限，而买卖健康保障在中国市集仍处于发展初期，个东谈主私费意愿受到多种要素制约。

在野蛮支付体系挑战的同期，行业还须面对其看成医疗工作的实质属性所带来的另一重敛迹。互联网医疗兼具医疗健康与科技立异双重属性，永远处于严格且动态变化的监管环境中，合规是糊口的底线。

在药品线上销售领域，国度药监局在2024年内屡次公布典型案例，波及入驻大型平台的商家违法销售，以及互联网病院电子处方审核不严、药品储存配送不轨范等问题，线上药品销售全链条的监管正在加强。除了药品通顺，营销宣传活动也成为监管重心。跟着《医疗告白认定指南》等规矩落地，对“软广”和“隐性告白”的监管趋严。

面前，本领把握的深度仍是制约行业发展的关键。互联网医疗的本领把握仍存在“重方法、轻实效”的问题，很多AI问诊器用仍停留在简便问答层面，空泛对复杂病情的深度分析与诊疗才智；辛劳医疗则受制于收罗带宽、设备兼容性与挨次化不及，在疑难重症会诊中把握有限；大数据分析也因医疗数据挨次不和谐、质料散乱不王人而难以已毕精确预测。

除了本领把握本人的问题，东谈主才短缺组成了更深层的制约。天下卫生组织预测，到2030年全球卫生责任者将短缺约1100万东谈主。在此配景下，既能干AI、大数据本领，又久了相识临床医学逻辑与轨范的高端复合型东谈主才相配稀缺，成为制约行业本领突破与场景深度和会的微不雅体现与中枢难点。