广州“女鞋巨头”迎来了宁波“轴承老兵”的跨界赋能。

2025年末，天创前锋（603608.SH）筹备多时的收尾权变更终于尘埃落定，安徽先睿以6.28亿元对价得回公司19.95%股权达成控股，宁波慈兴集团胡先根成为骨子收尾东谈主。

传统制造业本钱偏专爱入主看似风牛马不相及的前锋产业，这背后究竟有何高明？

“女鞋巨头”走下坡路

公开尊府涌现，天创前锋成立于2004年，2016年2月在上海证券交往所上市，总部位于广州，是国内中高端女鞋范畴的领军企业。

公司旗下领有多品牌女鞋矩阵，包括四个女鞋自有品牌“KISSCAT”“ZSAZSAZSU”“TIGRISSO”“KISSKITTY”，以及代理西班牙中高端女鞋品牌“Patricia”，同期参与投资了海外化瞎想师品牌UnitedNude（UN）。

上世纪90年代，跟着改造通达的深入，前锋女鞋行业迎来了快速发展的黄金二十年。当年的百货市场中，天创前锋与百丽、达芙妮、星期六等旗下各个子品牌每每演出群雄争霸的戏码。

比年来，女鞋市场插足滞胀改动阶段，市场竞争进一步加重。有的跟不向前锋潮水，有的跟不上电商变化，繁密品牌睹始知终。天创前锋也走上了下坡路。

自2018年启动，天创前锋买卖收入执续下跌；归母净利润自2020年以来已连亏5年。2020-2024年，其归母净利润分手为-4.62亿元、-6461万元、-1.79亿元、-3016万元、-9081万元。

2024年，天创前锋股票一度被本质退市风险警示过甚他风险警示。2025年前三季度，公司达成买卖收入7.44亿元，归母净利润弃世522.6万元。

单元：亿元

在分析东谈主士看来，天创前锋的雕零，除了外部环境的巨变，更有里面计策的误判与失守。

电商潮水的阴毒冲击，对通盘这个词女鞋市场产生了深化的影响。2017年，天创前锋曾以8.78亿元收购互联网营销公司“小子科技”，试图构建“前锋+互联网”平台，但后果令东谈主失望。

2020年，小子科技计提大额商誉减值，导致当年天创前锋巨亏4.6亿元——荒谬于公司当年两年的累计净利润。2024年，小子科技以关停完毕。

2025年9月，天创前锋公告，出售位于广州市河汉区兴民路222号之三的五套房产给宁波盛德融泰中庸私募基金料理有限公司、邱文胜、李胜，总价为1.2072亿元。这次交往的琢磨在于周转存量财富，回笼资金，提升财富运营着力。

“轴承老兵”6.28亿元入主

2025年12月26日，天创前锋公告，安徽先睿受让泉州禾天及香港高创悉数19.95%股份，完成后控股激动变更为安徽先睿，骨子收尾东谈主变更为慈兴集团董事长胡先根。

公开尊府涌现，慈兴集团创建于1985年，是一家集轴承瞎想开辟、坐蓐制造、检测及销售服务于一体的民营跨国公司，专科坐蓐中高端汽车轴承、工业机器东谈主用高精度轴承、车用滚珠丝杠、高端电动用具、白色家电用轴承等，企业轴承年产能达6亿套。

胡先根是国内轴承范畴的资深企业家与行业领军者，出身于1945年，现年81岁。从股权结构看，胡先根成功执有慈兴集团81.85%的股权，对公司紧要决策领有敷裕言语权。

历经四十余年发展，慈兴集团已成为中国机械工业500强、轴承行业十强企业。公司现存职工3700余东谈主，年产值约28亿元，b体育app在浙江宁波、江苏启东和安徽广德等地设有八家坐蓐型子公司，在好意思洲、欧洲等地设有销售公司与职业处，并在墨西哥和好意思国底特律修复了坐蓐基地，客户包括博世、采埃孚等。

备受暖和的是，慈兴集团在工业机器东谈主中枢零部件范畴占据蹙迫地位，旗下工业机器东谈主谐波延缓器用柔性轴承技俩被列入国度科技部863课题、工信部强基工程给予重心复旧。

2023年至2025年前三季度，慈兴集团分手达成营收18.03亿元、21.56亿元和15.90亿元，净利润分手为1.65亿元、2.20亿元和2.42亿元。

在分析东谈主士看来，这次交往结构瞎想极具特质，在股权踏实性、财务风险防控、料理连接三大维度达成放纵。

其中，最引东谈主注琢磨莫过于收购方给出的“股权锁定5年”的原意。区别于过往部分并购案中“快进快出”的本钱运作阵势，安徽先睿过甚控股激动慈兴集团、实控东谈主胡先根明确原意，自股份过户完成之日起60个月内不减执所执股份，传递出深度参与企业发展的中枢诉求。

其次，本次收购所需6.28亿元交往价款，资金源头为自有资金及自筹资金。其中，自有资金不低于3.14亿元，可充分保险基础付款义务；自筹资金部分由控股激动慈兴集团统筹合营，已取得中国农业银行慈溪分行出具的《贷款意向书》，若并购贷款最终未获审批，将以自有资金补足。安徽先睿还原意，在股份过户后36个月内不质押，进一步镌汰了财务杠杆风险。

此外，新控股激动并未立即改选董事会，而是商定在2026年半年报涌现后20日内完成相干改动。这一料理“缓冲期”瞎想，为新旧料理团队磨合预留了空间，不错有用保险琢磨的贯穿性。

谁的盛宴？

关于这次跨界并购的计策意图，业界众说纷纭。

有不雅点觉得，从协同效应看，天创前锋正处于数字化转型期，死力于于打造新零卖和新智造系统，并已启动自动化智能坐蓐线。慈兴集团在精密制造方面的工夫可能哄骗于天创前锋的鞋履智能制造范畴，匡助其提升坐蓐着力，荒谬于饰演一个“惩处有筹划提供商”的脚色。

更多不雅点倾向于觉得，天创前锋或将转型为精密零部件代工平台，甚而装入慈兴集团的机器东谈主中枢部件财富。

在智能制造的波浪中，轴承这个照旧的“工业食粮”，正改动为驱动高端装备的中枢“环节”。这意味着，未来企业之间的竞争将不再是单一产物的比拼，而是工夫迭代速率、生态协同才智、数字化水平与市场反映着力的详细较量。

关于慈兴集团而言，用6.28亿元疏导一个锻真金不怕火的A股融资与并购平台，为后续整合产业链资源补王人了本钱短板。

阐发左券，交割后且2026年半年度申报涌现后20日内，上市公司将完成董事会改选，新董事会由7名董事构成，安徽先睿将提名3名非孤立董事及2名孤立董事，董事长由其提名董事担任，总司理及财务总监均由安徽先睿推选。届时，“慈兴系”将全面介入决策与宽泛料理。

据业内东谈主士估算，麇集慈兴集团的业务赛谈、市占率、财务数据及A股同类方向估值，其上市后瞻望市值区间为150亿元-300亿元，将远远高于天创前锋当今近50亿元的市值。

当高跟鞋叩击大地的声息逐步远去，一场由轴承老兵主导的盛宴，正越来越近。